社科院：明年房贷方向不变 地产股崛起？

来源：中证网     作者：许甲猛    2009-11-17

社科院昨日发布《2009-2010住房绿皮书》。针对最近热议的房贷问题，社科院财贸所城市与房地产研究室主任倪鹏飞在绿皮书发布会上预计，房贷优惠政策的方向不会发生改变。

　　绿皮书指出，未来一年土地价格仍将持续上涨，住房市场将呈现震荡增长的发展态势。

　　方向不变不等于不微调

　　在分析明年住房调控政策走向时，倪鹏飞表示，从宏观经济的情况来看，经济的发展还需要房地产的带动，因此明年国家的房地产政策，特别是优惠政策不会有太大的改变。

　　倪鹏飞表示，优惠政策的方向不变，但同时应做适度的微调，尤其要加强监管，“未来房贷政策可以在某些方面做适度微调，比如限定二手房出售的时间问题。”

　　“住房消费的优惠政策不是过了，而是还要进一步加强，当然在促进消费的同时，也应该抑制投机。”倪鹏飞指出。

　　绿皮书分析指出，尽管今年上半年过快、过多释放的流动性引发了通货膨胀预期，但是经济的回稳能力还有待提高，决策层不太可能做出紧缩流动性的决策，而可能“内紧外松”，即继续实施宽松的货币政策，利率在较低的水平上运行，但包括银行机构在内的金融体系内部会紧缩流动性。

　　具体到房地产开发贷款利率，绿皮书认为，明年不同类型住宅的开发贷款利率可能有不同程度的上调，特别是豪华住房开发的贷款利率将会有所提高。

　　土地价格明年仍将上涨

　　对于与房价息息相关的土地价格，绿皮书预测，明年我国土地价格还可能进一步提升。

　　绿皮书分析，在宏观经济趋好、房地产业政策宽松、房地产市场回暖的背景下，房地产开发商对市场的预期偏向乐观，资金压力也已经得到缓解，购地能力和意愿大大上升，因此对土地的需求还会继续回升。而在供给方面，地方政府希望通过房地产业拉动经济增长，一下阶段的土地供给力度会进一步加大。在供需趋升的情况下，不仅土地交易面积会有所增加，土地价格也会出现一定程度的上升。

　　倪鹏飞认为，根据现行的贷款制度，一般在年初的时候金融机构会放量贷款，需求者和供给者手上资金都会大大增加，在明年年初通货膨胀预期增强的情况下，土地价格在明年一季度末或者二季度初时候会有一波高涨。

　　绿皮书指出，在没有出现新的重大外部冲击的情况下，受前三季度销售量与价格增长过快及开发企业资金压力较小的综合作用，今年四季度住房市场可能有一个销售量回落和价格小幅调整的过程，但房地产投资开发则继续上升。（记者张牡霞）

　　地产板块已步入调整期

　　由于行业政策的不明朗，10月份以来，房地产板块的走势明显弱于大市，进入调整期。

　　房地产行业对政策和资金的敏感度极高，未来需要更多关注的是优惠性购房政策（包括二手房）何时发生变化及发生怎样的变化以及货币政策的变动方向(主要是信贷和利率)。一旦政策和资金发生对行业有负面影响的变动，房地产板块的波动将会加大。

　　近期房贷收紧、二次房贷优惠政策有变的传闻不断，房地产受到负面影响，走势步履蹒跚。上周大盘已经逼近3200点，而整个房地产板块却是无力上涨。万科、保利地产等龙头股的集体进入调整，股价无力重返前期高点。

　　虽然地产股短期走势低迷，但部分机构的观点依然乐观。中信金通证券、方正证券、国信证券等多家券商认为目前投资者对于房地产股的分歧较大，预计该板块在相关消息明朗后有望呈现阶段性机会。10月底，A股市场房地产股平均静态市盈率在30倍左右，2010年动态市盈率在20倍左右，地产板块仍有一定估值优势。（每日新报）